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全球財報旺季正如火如荼展開,企業財報表現受矚目。摩根投信指出,伴隨景氣自谷底翻揚,歐股企業獲利也跟著大踩油門,目前市場預估歐股第 2 季企業獲利年增率上看 11%,較美股的 6% 更勝一籌,且今年 4 季每年菜食譜股純益年增率均有望維持逾一成的強勁成長,加上目前歐股估值合理,更為歐股增添資金魅力,建議投資人可以鎖定小型股及景氣循環股搶進。

歐洲小型企業基金經理人康堤 (Francesco Conte) 表示,7 月下旬向來是歐美企業財報發布旺季,若企業實際財報結果優於預期,有助於帶動股市表現。

觀察歐洲企業獲利自去年第 4 季迄今持續優於美國,首季每股純益(EPS) 年增率甚至改寫 7 年來最佳紀錄,伴隨經濟持續成長,今年其他 3 季有望延續這股強勁獲利氣勢,不僅預估均有至少逾 1 成的增長,更遠遠優於美股企業表現,有助於帶動歐股補漲行情。

康堤進一步指出,歐洲基本面持續改善,6 月製造業採購經理人指數 (PMI) 創逾 6 年新高,眼見歐元區經濟正處於近年來最佳狀態,可望為歐股行情添利多,尤其又以與經濟高度連動的景氣循環類股企業最有望受惠。

值得關注的是,歐洲小型股因營收來源主要為歐洲區域內,較大型股更能受惠歐洲區域內景氣復甦,且小型股盈餘年增率預估值優於大型股,後續表現更值得期待。

康堤補充,今年來歐洲景氣循環類股股價表現未領先防禦型類股,明顯與企業盈餘脫鉤,未來在企業盈餘的提振下,歐洲景氣循環類股後續可望締造領先表現。

他分析,歐股自 2012 年來表現落後全球股市,主要為歐洲企業獲利在過去 5 年均持續遭下修,因此相對美國股市估值已來到歷史高檔水準,未來資本利得空間相對有限,歐股目前估值仍屬便宜,股價回升空間大,後續較美股更具上漲潛力;加上歐元區目前政局雜音轉小,資金持續回流亦提供支撐,皆有利歐股延續落後補漲行情。

康堤強調,歐洲小型股因高度連動景氣復甦與市場資金,致使股性活潑,故於歐股上漲期間往往能繳出較大盤搶眼的好成績。

他表示,回顧過去 10 年歐股四波多頭期間,Euromoney 歐洲 (含英國) 小型企業指數漲勢都明顯較 MSCI 歐洲指數來得優異,在歐洲景氣增溫與企業獲利回溫前提之下,看好歐洲小型股將締造超額表現。

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